{"id":26332,"date":"2024-08-30T13:26:01","date_gmt":"2024-08-30T16:26:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.eldiarioar.com\/economia\/econochantas-advierten-deuda-subio-jubilacion-crecer-cepo_1_11617632.html"},"modified":"2024-08-30T13:26:01","modified_gmt":"2024-08-30T16:26:01","slug":"econochantas-advierten-que-ni-bajo-tanto-la-deuda-ni-subio-la-jubilacion-ni-se-puede-crecer-con-cepo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/2024\/08\/30\/econochantas-advierten-que-ni-bajo-tanto-la-deuda-ni-subio-la-jubilacion-ni-se-puede-crecer-con-cepo\/","title":{"rendered":"\u00bfEconochantas?: advierten que ni baj\u00f3 tanto la deuda, ni subi\u00f3 la jubilaci\u00f3n, ni se puede crecer con cepo"},"content":{"rendered":"<p class=\"article-text\"> \u201cHoy hemos finalizado la firma de un acuerdo de confidencialidad para asegurar los fondos necesarios para la dolarizaci\u00f3n\u201d, hab\u00eda dicho <strong>Javier Milei<\/strong> en junio de 2023. And\u00e1 a buscarlos.<a href=\"https:\/\/www.eldiarioar.com\/politica\/burlas-e-imitaciones-milei-dijo-hara-baje-inflacion-pesar-politica_1_11317575.html\" data-mrf-recirculation=\"links-noticia\" class=\"link\"> \u201c\u00bfQuieren saber c\u00f3mo va a crecer la econom\u00eda? Va a crecer como pedo de buzo\u201d,<\/a> prometi\u00f3 en abril pasado, pero al menos no precis\u00f3 cu\u00e1ndo. El Toto no se queda atr\u00e1s. El ministro de Econom\u00eda, <strong>Luis Caputo,<\/strong> celebr\u00f3 en abril que un usuario de X llamado Bot Jumbo informaba que los precios bajaban 5%. La inflaci\u00f3n ese mes fue 8,8%. En mayo ya divisaba una recuperaci\u00f3n acelerada: \u201cVeo una V\u201d, pero esta semana admiti\u00f3 que \u201ctardar\u00e1 meses en llegar a la gente\u201d. En junio anunci\u00f3 el fin de las tasas de inter\u00e9s negativas (por debajo de la inflaci\u00f3n). Ning\u00fan banco o billetera virtual te las ofrece. <\/p>\n<aside class=\"know-more know-more--with-image\" readability=\"0\"> <a href=\"https:\/\/www.eldiarioar.com\/politica\/represion-marcha-jubilados-veto-milei_3_11615218.html\" data-mrf-recirculation=\"saber-mas\" readability=\"2\"> <\/p>\n<p class=\"know-more__title\">Represi\u00f3n en una marcha de jubilados contra el veto de Milei<\/p>\n<picture class=\"know-more__img\"> <!--[if IE 9]><video style=\"display: none;\"><![endif]--><source media=\"(max-width: 767px)\" type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/04ba2511-1e85-414b-8541-3c5e9eabf2f7_16-9-aspect-ratio_50p_0.webp\"><source media=\"(max-width: 767px)\" type=\"image\/jpg\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/04ba2511-1e85-414b-8541-3c5e9eabf2f7_16-9-aspect-ratio_50p_0.jpg\"><source media=\"(min-width: 768px)\" type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/04ba2511-1e85-414b-8541-3c5e9eabf2f7_16-9-aspect-ratio_50p_0.webp\"><source media=\"(min-width: 768px)\" type=\"image\/jpg\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/04ba2511-1e85-414b-8541-3c5e9eabf2f7_16-9-aspect-ratio_50p_0.jpg\"><source type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/04ba2511-1e85-414b-8541-3c5e9eabf2f7_16-9-aspect-ratio_default_0.webp\"><!--[if IE 9]><\/video><![endif]--> <img decoding=\"async\" class=\"lazy\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/04ba2511-1e85-414b-8541-3c5e9eabf2f7_16-9-aspect-ratio_default_0.jpg\" alt=\"Represi\u00f3n en una marcha de jubilados contra el veto de Milei\"> <\/picture> <img decoding=\"async\" class=\"ni-multimedia\" src=\"https:\/\/www.eldiarioar.com\/assets\/img\/svg\/icons\/gallery-camera.h-98bfe4b698caf054c915dcd8b3d0849b.svg\" alt=\"Represi\u00f3n en una marcha de jubilados contra el veto de Milei\"> <\/a><br \/>\n<\/aside>\n<p class=\"article-text\"> En julio, Caputo proclam\u00f3 la emisi\u00f3n cero porque primero dej\u00f3 de financiar al Tesoro y a partir de entonces el Banco Central (BCRA) le transfiri\u00f3 la deuda al Tesoro, con lo que dej\u00f3 de emitir para remunerar intereses. Pero fuentes del sector bancario advierten que en agosto emiti\u00f3 $400.000 millones para comprar d\u00f3lares y otros $200.000 millones para pagar todav\u00eda pasivos de la autoridad monetaria. Un d\u00eda despu\u00e9s de aquel anuncio de Caputo en julio, su secretario de Finanzas,<strong> Pablo Quirno<\/strong>, inform\u00f3 por X que iba comprar los d\u00f3lares para saldar el fuerte vencimiento de deuda externa de enero pr\u00f3ximo y que los girar\u00eda a Nueva York, pero a\u00fan no los transfiri\u00f3. Mientras, sobrevuelan los riesgos de embargos por fallos adversos que dej\u00f3 en herencia el kirchnerismo. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> En junio, Caputo ya dec\u00eda que las jubilaciones le ganaban a la inflaci\u00f3n en su gobierno: \u201cDesde que asumimos las jubilaciones subieron 4% en t\u00e9rminos reales\u201d. <a href=\"https:\/\/www.eldiarioar.com\/politica\/senado-debate-aumento-dietas-proyecto-cambiar-formula-jubilatoria_1_11603605.html\" data-mrf-recirculation=\"links-noticia\" class=\"link\">Ni los senadores del PRO le creyeron y votaron hace una semana una ley para aumentarles 7,2% y<\/a> compensar el salto inflacionario de enero. Milei prometi\u00f3 vetarla y despu\u00e9s mand\u00f3 a la Polic\u00eda Federal a <a href=\"https:\/\/www.eldiarioar.com\/politica\/policia-reprimio-jubilados-marchaban-congreso-veto-milei_1_11615069.html\" data-mrf-recirculation=\"links-noticia\" class=\"link\">reprimir a los jubilados que protestaron este mi\u00e9rcoles<\/a><strong>. <\/strong>Si la frena, consolidar\u00e1 la p\u00e9rdida de poder de compra que \u00e9l y su ministro de Econom\u00eda niegan. <\/p>\n<h2 class=\"article-text\">La mitad de la jubilaci\u00f3n<\/h2>\n<p class=\"article-text\"> Carlos Mart\u00ednez, economista especializado en seguridad social de la Universidad de General Sarmiento, calcula que, de los 7,5 millones de jubilados, <strong>los m\u00e1s de 3 millones que cobran la m\u00ednima y que en el gobierno anterior recib\u00edan bonos de la Administraci\u00f3n Nacional de la Seguridad Social (Anses) y del Programa de Asistencia M\u00e9dica Integral (PAMI) resignaron el 28,3% de su capacidad adquisitiva en relaci\u00f3n a noviembre pasado. Otros dos millones que reciben la m\u00ednima y el bono de Anses compran 21,6% menos. El resto, 9,1%<\/strong>. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> Como en el gobierno de Mauricio Macri ya hab\u00edan perdido un cuarto del haber y en el de Alberto Fern\u00e1ndez s\u00f3lo se recuperaron los que percib\u00edan los extras de la Anses y del PAMI, y los dem\u00e1s se siguieron hundiendo \u2013las prestaciones medias y altas incluso m\u00e1s que con Cambiemos\u2013, <strong>desde 2015 hasta lo que lleva de gobierno libertario, todos est\u00e1n cobrando en t\u00e9rminos reales la mitad que hace nueve a\u00f1os<\/strong>. No est\u00e1 siendo f\u00e1cil sobrevivir para los mayores en la Argentina. Tampoco para los ni\u00f1os y adolescentes: el 58% son pobres, m\u00e1s que el 41% del total de los argentinos, seg\u00fan los datos oficiales al segundo semestre de 2023. El 26 de septiembre se sabr\u00e1 cu\u00e1nto se increment\u00f3 la pobreza en la primera mitad de 2024. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> El Presidente pregunt\u00f3 a la oposici\u00f3n qu\u00e9 impuesto quiere aumentar para compensar un mayor gasto jubilatorio. Podr\u00edan no haber rebajado el impuesto a los m\u00e1s ricos, el de Bienes Personales. O quitar rebajas tributarias a ganancias financieras y de los jueces, al IVA a la educaci\u00f3n y la salud privadas, los juegos de azar y las obras de arte, a las contribuciones patronales de los servicios audiovisuales, a los Bienes Personales por dep\u00f3sitos y campos, a la promoci\u00f3n de Tierra del Fuego o de la econom\u00eda del conocimiento, incluidas las grandes firmas tecnol\u00f3gicas.<strong> Pero justo el jefe de Estado visitar\u00e1 las oficinas de Mercado Libre el pr\u00f3ximo mi\u00e9rcoles junto a su due\u00f1o, Marcos Galperin, en plena pelea con los bancos.<\/strong> <\/p>\n<p class=\"article-text\"> Es dif\u00edcil compensar con ajuste de gastos porque caen casi todos. Casi, no todos, teniendo en cuenta el decreto de necesidad y urgencia (DNU) que <a href=\"https:\/\/www.eldiarioar.com\/politica\/le-asignan-100-000-millones-side-nueva-estructura-inteligencia-creada-gobierno_1_11543406.html\" data-mrf-recirculation=\"links-noticia\" class=\"link\">elev\u00f3 en $100.000 millones las erogaciones de la Secretar\u00eda de Inteligencia del Estado (SIDE)<\/a>, a cargo de <strong>Sergio Neiffert<\/strong>, otro hombre del asesor <strong>Santiago Caputo<\/strong>, que desde que lleg\u00f3 al Gobierno subi\u00f3 de monotributista a aut\u00f3nomo por su mayor facturaci\u00f3n. Mientras,<a href=\"https:\/\/www.eldiarioar.com\/economia\/ministerio-economia-argentina-anuncia-canal-oficial-streaming_1_11606465.html\" data-mrf-recirculation=\"links-noticia\" class=\"link\"> el Ministerio de Econom\u00eda estrenar\u00e1 este viernes un canal de streaming<\/a>, bajo la conducci\u00f3n de Felipe N\u00fa\u00f1ez, director del Banco de Inversi\u00f3n y Comercio Exterior (BICE), el \u201chalc\u00f3n\u201d, como lo llama el jefe del Palacio de Hacienda. \u201cNo tiene presupuesto, lo hacemos con lo que tenemos\u201d, aclaran en Econom\u00eda acerca del costo de la nueva emisi\u00f3n audiovisual. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> <strong>Tambi\u00e9n hay pol\u00e9mica sobre los n\u00fameros de la deuda p\u00fablica<\/strong>. El pasado d\u00eda 15, la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC) public\u00f3 un informe sobre la evoluci\u00f3n del pasivo en el primer semestre. All\u00ed se se\u00f1alaba: \u201cEl stock de la deuda p\u00fablica pagadera en pesos ascendi\u00f3 a $166,5 billones, lo que represent\u00f3 un incremento de 98,6% con respecto al cierre de 2023. Por otro lado, el stock de la deuda en moneda extranjera disminuy\u00f3 en 3,6% en el mismo periodo\u201d. Medida en d\u00f3lares, el total subi\u00f3 18,8%, tal como refleja el siguiente cuadro. <\/p>\n<figure> <picture class=\"news-image\"> <!--[if IE 9]><video style=\"display: none;\"><![endif]--><source media=\"(max-width: 576px)\" type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/de1e29f3-9673-4097-83f1-efa6ee375db2_source-aspect-ratio_50p_0.webp\"><source media=\"(max-width: 576px)\" type=\"image\/jpg\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/de1e29f3-9673-4097-83f1-efa6ee375db2_source-aspect-ratio_50p_0.jpg\"><source media=\"(max-width: 767px)\" type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/de1e29f3-9673-4097-83f1-efa6ee375db2_source-aspect-ratio_75p_0.webp\"><source media=\"(max-width: 767px)\" type=\"image\/jpg\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/de1e29f3-9673-4097-83f1-efa6ee375db2_source-aspect-ratio_75p_0.jpg\"><source media=\"(min-width: 768px)\" type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/de1e29f3-9673-4097-83f1-efa6ee375db2_source-aspect-ratio_default_0.webp\"><source media=\"(min-width: 768px)\" type=\"image\/jpg\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/de1e29f3-9673-4097-83f1-efa6ee375db2_source-aspect-ratio_default_0.jpg\"><source type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/de1e29f3-9673-4097-83f1-efa6ee375db2_source-aspect-ratio_default_0.webp\"><!--[if IE 9]><\/video><![endif]--> <img decoding=\"async\" class=\"lazy\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/de1e29f3-9673-4097-83f1-efa6ee375db2_source-aspect-ratio_default_0.jpg\" alt> <\/picture> <\/figure>\n<p class=\"article-text\"> Pero en un apartado, la OPC destaca que este aumento fue en parte la contrapartida del \u201csaneamiento del balance del Banco Central\u201d, una de las obsesiones de Milei en su lucha contra la elevad\u00edsima inflaci\u00f3n que hered\u00f3 del gobierno de Fern\u00e1ndez, Cristina Fern\u00e1ndez de Kirchner y su ministro de Econom\u00eda, Sergio Massa. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> \u201cDurante el transcurso del primer semestre de 2024, el Ministerio de Econom\u00eda ha realizado una serie de operaciones coordinadas con el Banco Central, y, de esta manera, que el Tesoro de la Naci\u00f3n sea quien asuma dichos pasivos\u201d, comenta la OPC, que dirige Gabriel Esterelles y que tiene a cargo del asunto de la deuda a Joel Vaisman, secundado por Eugenia Carrasco y Emilio Nastri. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> Aqu\u00ed, el gr\u00e1fico que muestra c\u00f3mo descendi\u00f3 la bola de las Letras de Liquidez (Leliq) y los pases pasivos del Central a costa de aumentar las Letras de Capitalizaci\u00f3n (Lecap), que capitalizan los intereses y, de ese modo, reducen el d\u00e9ficit fiscal financiero, aunque aumentan las amortizaciones. En el mercado est\u00e1n atentos a c\u00f3mo se pagar\u00e1n el pr\u00f3ximo vencimiento de Lecap. <\/p>\n<figure> <picture class=\"news-image\"> <!--[if IE 9]><video style=\"display: none;\"><![endif]--><source media=\"(max-width: 576px)\" type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/bbbf68db-e62e-42e8-8714-d6adcc076120_source-aspect-ratio_50p_0.webp\"><source media=\"(max-width: 576px)\" type=\"image\/jpg\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/bbbf68db-e62e-42e8-8714-d6adcc076120_source-aspect-ratio_50p_0.jpg\"><source media=\"(max-width: 767px)\" type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/bbbf68db-e62e-42e8-8714-d6adcc076120_source-aspect-ratio_75p_0.webp\"><source media=\"(max-width: 767px)\" type=\"image\/jpg\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/bbbf68db-e62e-42e8-8714-d6adcc076120_source-aspect-ratio_75p_0.jpg\"><source media=\"(min-width: 768px)\" type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/bbbf68db-e62e-42e8-8714-d6adcc076120_source-aspect-ratio_default_0.webp\"><source media=\"(min-width: 768px)\" type=\"image\/jpg\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/bbbf68db-e62e-42e8-8714-d6adcc076120_source-aspect-ratio_default_0.jpg\"><source type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/bbbf68db-e62e-42e8-8714-d6adcc076120_source-aspect-ratio_default_0.webp\"><!--[if IE 9]><\/video><![endif]--> <img decoding=\"async\" class=\"lazy\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/bbbf68db-e62e-42e8-8714-d6adcc076120_source-aspect-ratio_default_0.jpg\" alt> <\/picture> <\/figure>\n<h2 class=\"article-text\">La deuda del Tesoro<\/h2>\n<p class=\"article-text\"> <strong>\u00bfPreocupa esta alza de la deuda del Tesoro?<\/strong> \u201cNada, es todo el efecto del tipo de cambio\u201d, responde Andr\u00e9s Borenstein, de la consultora Econviews, en referencia al impacto de la apreciaci\u00f3n real del peso en relaci\u00f3n al d\u00f3lar. Alfredo Garc\u00eda, economista jefe del Banco Credicoop, tambi\u00e9n matiza: \u201cHay que considerar que en diciembre el endeudamiento en pesos baj\u00f3 significativamente por la devaluaci\u00f3n. Por ejemplo, la deuda total en noviembre de 2023 fue de US$423.000 millones equivalentes. M\u00e1s espec\u00edficamente, la deuda en pesos cay\u00f3 de US$159.000 millones equivalentes en noviembre a US$104.000 millones equivalentes en diciembre. Si comparamos con noviembre, la deuda total equivalente en d\u00f3lares aument\u00f3 US$29.000 millones, principalmente la de pesos, en gran parte ajustable por CER (inflaci\u00f3n) mientras que el tipo de cambio avanz\u00f3 a un ritmo de depreciaci\u00f3n del 2% mensual\u201d. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> \u201cPor ahora no preocupa\u201d, analiza un trader de una de las principales sociedades de bolsa local. \u201cMucho de ese aumento de deuda es por lo que se fue de pases del Central al Tesoro. La diferencia es que el Tesoro puede pagar la deuda con su super\u00e1vit&#8230; el Central s\u00f3lo puede pagar emitiendo, lo que puede ser inflacionario, o vendiendo reservas\u201d, contin\u00faa el broker.<strong> Es decir, el nuevo pasivo se abonar\u00e1 con m\u00e1s ajuste fiscal o refinanci\u00e1ndolo en el mercado.<\/strong> <\/p>\n<p class=\"article-text\"> \u201cEn realidad ning\u00fan gobierno puede repagar la deuda. La pregunta es si puede acceder a los mercados internacionales\u201d, advierte Fausto Spotorno, el economista del estudio Ferreres que dej\u00f3 el Consejo de Asesores Econ\u00f3micos de Milei tras cr\u00edticas p\u00fablicas al anuncio de Caputo sobre la emisi\u00f3n cero. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> Al empresario textil Teddy Karagozian le sucedi\u00f3 lo mismo despu\u00e9s de alertar sobre los despidos en empresas, el atraso cambiario y lo que \u00e9l considera una reforma laboral insuficiente. El jefe de Spotorno, Orlando Ferreres, suma luces amarillas: \u201cS\u00ed, preocupa la deuda, especialmente a los tenedores de bonos por m\u00e1s que los mercados han bajado algo el riesgo pa\u00eds, pero a\u00fan es muy grande para encarar m\u00e1s pr\u00e9stamos, salvo con garant\u00edas adicionales\u201d. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> <strong>Lorenzo Sigaut Gravina<\/strong>, de la consultora Equilibra, apunta a los vencimientos de deuda externa con el sector privado en enero y julio de 2025: \u201cEl problema no son los pesos, porque el Tesoro hoy tiene super\u00e1vit en pesos. Pero para esos vencimientos necesit\u00e1s tener d\u00f3lares. Y hoy s\u00f3lo se los puede pedir al Banco Central, pero las reservas netas est\u00e1n alrededor de US$4.000 millones negativas, despu\u00e9s de llegar a cero a fines de mayo, tras recibir US$10.000 millones negativas del anterior gobierno. Para fin de a\u00f1o las perspectivas no suelen ser buenas: entre septiembre y noviembre vas a tener m\u00e1s pagos de importaciones porque redujiste los plazos (para abonarlas)\u201d. <\/p>\n<h2 class=\"article-text\">Amnist\u00eda fiscal<\/h2>\n<p class=\"article-text\"> La reducci\u00f3n del impuesto PAIS a los productos importados tambi\u00e9n posterg\u00f3 compras externas de agosto para el mes pr\u00f3ximo. <strong>En el sector financiero esperan, no obstante, que esta rebaja tributaria disminuya la inflaci\u00f3n mayorista, aunque no tanto al consumidor.<\/strong> De todos modos, aguardan que en t\u00e9rminos fiscales se compense con un nuevo tarifazo en luz, gas, agua y transporte p\u00fablico, el aumento de Ganancias para los empleados, el anticipo de Bienes Personales y las multas del blanqueo. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> Hay que ver cu\u00e1ntos adhieren a esta amnist\u00eda fiscal. En las huestes del PRO calculan que quiz\u00e1s se blanqueen entre US$10.000\/20.000 millones, menos que los 110.000 millones que con Macri en 2016\/2017, cuando no hab\u00eda cepo. Son los mismos que advierten sobre la ca\u00edda de la popularidad de Milei en los \u00faltimos dos meses, pero no se atreven a difundirlo por temor a los trolls. <strong>Igual sue\u00f1an con entrar al Gobierno con Guillermo Dietrich en Transporte y Jorge Triaca en Trabajo.<\/strong> <\/p>\n<p class=\"article-text\"> Sigaut Gravina tampoco prev\u00e9 un \u00e9xito como aquel y adem\u00e1s observa que a los US$1.500 millones de intereses que el Gobierno quiere depositar en Nueva York para intereses deber\u00e1n sumarse US$2.800 millones para abonar el capital ese mes. A eso se suman las intervenciones del Central para intervenir en el mercado cambiario. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> De ah\u00ed que el economista de Equilibra tema que a fin de a\u00f1o las reservas netas vuelvan a ser negativas en US$10.000 millones. \u201cSiempre pueden conseguir un financiamiento externo de alguien, pero el Fondo (Monetario Internacional, FMI), no parecer\u00eda ser salvo que en noviembre gane (Donald) Trump, pero reci\u00e9n asumir\u00eda en enero\u201d, concluye Sigaut Gravina. Por las dudas, Caputo viajar\u00e1 el 8 de septiembre a Arabia Saudita a pedir prestado. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> <strong>Marina Dal Poggetto,<\/strong> directora ejecutiva de Eco Go, public\u00f3 el pasado d\u00eda 18 en el diario La Naci\u00f3n un art\u00edculo titulado<a href=\"https:\/\/www.lanacion.com.ar\/economia\/sin-financiamiento-a-la-vista-el-esquema-actual-luce-muy-audaz-y-peligroso-nid18082024\/\" target=\"_blank\" data-mrf-recirculation=\"links-noticia\" class=\"link\" rel=\"noopener\"> \u201cSin financiamiento a la vista, el esquema actual luce muy audaz y peligroso\u201d<\/a>. <a href=\"https:\/\/www.eldiarioar.com\/economia\/marina-dal-poggetto-esquema-necesita-dolares-no-hay-no-visualiza_1_11580882.html\" target=\"_blank\" data-mrf-recirculation=\"links-noticia\" class=\"link\" rel=\"noopener\">Varias de sus ideas las hab\u00eda adelantado en una entrevista previa con <\/a><a href=\"https:\/\/www.eldiarioar.com\/economia\/marina-dal-poggetto-esquema-necesita-dolares-no-hay-no-visualiza_1_11580882.html\" target=\"_blank\" data-mrf-recirculation=\"links-noticia\" class=\"link\" rel=\"noopener\"><strong>elDiarioAR<\/strong><\/a>. Pero en el peri\u00f3dico de los Saguier apunt\u00f3 en un contraataque a tweets del streamer N\u00fa\u00f1ez: \u201cSe olvida de que&nbsp;detr\u00e1s de la eliminaci\u00f3n de los pasivos remunerados (del Central) hay un aumento equivalente de la deuda del Tesoro,&nbsp;y de que los precios de los bonos se duplicaron, pero hoy cotizan al 50%\u201d. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> M\u00e1s adelante sigui\u00f3:&nbsp;\u201cDado el stock de deuda heredado (la del BCRA y la del Tesoro), la consolidaci\u00f3n fiscal no es suficiente para asegurar la desaparici\u00f3n de la dominancia fiscal. Pasar la deuda del BCRA al Tesoro no sirve si no se desploma el riesgo pa\u00eds y si el Tesoro no puede armar un programa financiero que no dependa del cepo para refinanciar los mayores vencimientos de deuda. Con un&nbsp;riesgo pa\u00eds en 1.470 puntos (ahora est\u00e1 en 1.444)&nbsp;los vencimientos de la deuda en d\u00f3lares se siguen pagando con reservas, y cuando dejamos de comprar d\u00f3lares el mercado pas\u00f3 factura. Los vencimientos de deuda en pesos, mayoritariamente en el balance de los bancos, se refinancian dentro del cepo. Remunerar la nueva deuda en pesos bien por encima del&nbsp;<em>crawling peg<\/em>&nbsp;(depreciaci\u00f3n gradual del peso) al 2%, es algo que volvi\u00f3 a inflar la deuda medida en d\u00f3lares oficiales tras la licuaci\u00f3n inicial, y al d\u00eda de hoy el stock de deuda relevante (Tesoro con el mercado y organismos m\u00e1s BCRA)&nbsp;alcanza a US$270.000 millones,&nbsp;s\u00f3lo 5% por debajo de los niveles de partida.La concentraci\u00f3n de vencimientos de deuda en pesos en lo que resta del a\u00f1o&nbsp;alcanza a casi 5 puntos porcentuales del PBI,<strong>&nbsp;<\/strong>casi diez veces el super\u00e1vit primario (antes del pago de intereses) remanente incluido en los objetivos del Gobierno.&nbsp;El a\u00f1o que viene vencen 6 puntos porcentuales del PBI adicionales\u201d. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> A las pocas horas le contest\u00f3 por X, sin nombrarla, nada menos que <strong>Federico Furiase,<\/strong> director del Central, que fue empleado de la consultora de Dal Poggetto entre 2017 y 2021: \u201cReducci\u00f3n del overhang (sobrante) monetario en 10% PIB con solvencia fiscal intertemporal. Con super\u00e1vit fiscal primario (1,4% del PIB acumulado) y endeudamiento neto del Tesoro a tasas sostenibles, la deuda consolidada (Tesoro+BCRA) neta en pesos baj\u00f3 de 42,7% en diciembre a 32,3% del PIB en julio\u201d. <\/p>\n<figure class=\"embed-container embed-container--type-twitter \">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-lang=\"es\"><\/blockquote>\n<\/figure>\n<p class=\"article-text\"> Dal Poggetto no le contest\u00f3 ni quiso responder a las nuevas consultas de <strong>elDiarioAR<\/strong> sobre la pol\u00e9mica. Pero clientes suyos recibieron un informe que alerta que, si bien<strong> la deuda total (no s\u00f3lo la de pesos) del Tesoro y el Central medida en d\u00f3lares baj\u00f3 en relaci\u00f3n a noviembre, la \u201crelevante\u201d, es decir quitando la que se debe a organismos p\u00fablicos, apenas disminuy\u00f3 en moneda dura e incluso se elev\u00f3 en relaci\u00f3n al PBI, desde el 36,3% al 39,8%.<\/strong> He aqu\u00ed el cuadro de Eco Go. <\/p>\n<figure> <picture class=\"news-image\"> <!--[if IE 9]><video style=\"display: none;\"><![endif]--><source media=\"(max-width: 576px)\" type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/e141b071-c251-4191-88d8-a2282c4309b9_source-aspect-ratio_50p_0.webp\"><source media=\"(max-width: 576px)\" type=\"image\/jpg\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/e141b071-c251-4191-88d8-a2282c4309b9_source-aspect-ratio_50p_0.jpg\"><source media=\"(max-width: 767px)\" type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/e141b071-c251-4191-88d8-a2282c4309b9_source-aspect-ratio_75p_0.webp\"><source media=\"(max-width: 767px)\" type=\"image\/jpg\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/e141b071-c251-4191-88d8-a2282c4309b9_source-aspect-ratio_75p_0.jpg\"><source media=\"(min-width: 768px)\" type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/e141b071-c251-4191-88d8-a2282c4309b9_source-aspect-ratio_default_0.webp\"><source media=\"(min-width: 768px)\" type=\"image\/jpg\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/e141b071-c251-4191-88d8-a2282c4309b9_source-aspect-ratio_default_0.jpg\"><source type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/e141b071-c251-4191-88d8-a2282c4309b9_source-aspect-ratio_default_0.webp\"><!--[if IE 9]><\/video><![endif]--> <img decoding=\"async\" class=\"lazy\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/e141b071-c251-4191-88d8-a2282c4309b9_source-aspect-ratio_default_0.jpg\" alt> <\/picture> <\/figure>\n<p class=\"article-text\"> Detr\u00e1s de las dudas sobre el pago de la deuda est\u00e1n las referentes al cepo cambiario, dado que dificulta la consecuci\u00f3n de d\u00f3lares para abonarla. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> En 2022, Milei sosten\u00eda que el control de cambios atentaba contra el crecimiento. Hace un par de semanas, aclar\u00f3 que \u201ces falso que no se puede crecer sin cepo\u201d. Sabe que eliminarlo implicar\u00e1 un salto inflacionario. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> Un consultor de Wall Street, Jos\u00e9 Barrionuevo, CEO de BrightHill Capital, lo cuestiona, pese a elogiarlo: \u201cHay varios aspectos positivos de Milei; que sepa no se puede crecer con inflaci\u00f3n, que evit\u00f3 la hiperinflaci\u00f3n, ahora hay una tasa del 4% mensual, que empieza a tocar fondo, pero hizo un avance extraordinario en s\u00f3lo nueve meses, y eso se ha logrado por un gran esfuerzo fiscal, fundamentalmente reduciendo gasto p\u00fablico, ya est\u00e1 sacando impuestos. Tambi\u00e9n mucho se avanz\u00f3 en reformas estructurales\u201d, apunta a la laboral y a las desregulaciones sectoriales. <\/p>\n<figure> <picture class=\"news-image\"> <!--[if IE 9]><video style=\"display: none;\"><![endif]--><source media=\"(max-width: 576px)\" type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/04ba2511-1e85-414b-8541-3c5e9eabf2f7_16-9-discover-aspect-ratio_50p_0.webp\"><source media=\"(max-width: 576px)\" type=\"image\/jpg\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/04ba2511-1e85-414b-8541-3c5e9eabf2f7_16-9-discover-aspect-ratio_50p_0.jpg\"><source media=\"(max-width: 767px)\" type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/04ba2511-1e85-414b-8541-3c5e9eabf2f7_16-9-discover-aspect-ratio_75p_0.webp\"><source media=\"(max-width: 767px)\" type=\"image\/jpg\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/04ba2511-1e85-414b-8541-3c5e9eabf2f7_16-9-discover-aspect-ratio_75p_0.jpg\"><source media=\"(min-width: 768px)\" type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/04ba2511-1e85-414b-8541-3c5e9eabf2f7_16-9-discover-aspect-ratio_default_0.webp\"><source media=\"(min-width: 768px)\" type=\"image\/jpg\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/04ba2511-1e85-414b-8541-3c5e9eabf2f7_16-9-discover-aspect-ratio_default_0.jpg\"><source type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/04ba2511-1e85-414b-8541-3c5e9eabf2f7_16-9-discover-aspect-ratio_default_0.webp\"><!--[if IE 9]><\/video><![endif]--> <img decoding=\"async\" class=\"lazy\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/04ba2511-1e85-414b-8541-3c5e9eabf2f7_16-9-discover-aspect-ratio_default_0.jpg\" alt> <\/picture> <\/figure>\n<p class=\"article-text\"> \u201cEn la parte donde se est\u00e1 atrasando un poco es en la monetaria. No hay salida clara del control de cambios. Argentina tiene que volver a crecer y para eso va a depender del flujo financiero, del capital extranjero, y nadie te va invertir con controles. El \u00e9xito de estos planes es atraer capital, aunque sea especulativo, porque aprecia el tipo de cambio, aumenta las reservas, atrae m\u00e1s cr\u00e9dito, empiezas a crecer desde un nivel bajo, la gente empieza a ver resultados positivos. Para eso necesitas un nuevo programa con el FMI para dar claridad al inversionista porque no tienes reservas\u201d, se\u00f1ala Barrionuevo y agrega: \u201cVas a necesitar US$15.000 millones si quieres un tipo de cambio con flotaci\u00f3n sucia. El problema es que Milei ha tenido diferencias con el FMI, que le pide definiciones cambiarias. No puedes hacer la dolarizaci\u00f3n end\u00f3gena que \u00e9l quiere (es decir, esperar que los argentinos vendan sus d\u00f3lares) porque para que lo hagas necesitas apreciar el tipo de cambio brutalmente, eso trae una recesi\u00f3n muy fuerte, as\u00ed como cuando terminaba la convertibilidad, eso es pedirle a la gente demasiado, es una locura. Jam\u00e1s viste crecimiento con cepo, va en contra de la libertad de mercado, nadie va a invertir si no puede recuperar el dinero. Si Milei es el l\u00edder de la libertad mundial, no puede seguir con un esquema de los gobiernos de izquierda. Ni puede echar porque piensa distinto, eso genera desconfianza. Lo ech\u00f3 a (Joaqu\u00edn) Cottani, el padre de la convertibilidad, porque quer\u00eda salir del cepo\u201d, recuerda Barrionuevo, exejecutivo de BBVA, Barclays JP Morgan al exsecretario de Pol\u00edtica Econ\u00f3mica, que esta semana fue reemplazado por el chileno <strong>Jos\u00e9 Luis Daza,<\/strong> el excolega de Luis Caputo en Wall Street que iba a ser ministro de Econom\u00eda de un eventual gobierno del ultraderechista Jos\u00e9 Antonio Kast en su pa\u00eds. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> Marcelo Bielsa y Jorge Sampaoli la rompieron en la selecci\u00f3n chilena en su momento. Pero ocupar un alto cargo p\u00fablico de una rep\u00fablica soberana no es f\u00fatbol. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> <em>AR\/MG<\/em> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u201cHoy hemos finalizado la firma de un acuerdo de confidencialidad para asegurar los fondos necesarios para la dolarizaci\u00f3n\u201d, hab\u00eda dicho Javier Milei en junio de 2023. And\u00e1 a buscarlos. \u201c\u00bfQuieren saber c\u00f3mo va a crecer la econom\u00eda? Va a crecer como pedo de buzo\u201d, prometi\u00f3 en abril pasado, pero al menos no precis\u00f3 cu\u00e1ndo. El [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":26333,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[123],"tags":[],"class_list":["post-26332","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nacionales"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26332","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=26332"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26332\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/26333"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=26332"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=26332"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=26332"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}