{"id":30928,"date":"2025-05-23T19:12:27","date_gmt":"2025-05-23T22:12:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.eldiarioar.com\/economia\/empresaria-detras-supuesto-primer-unicornio-rosa-argentino-investigada-estados-unidos-fraude_1_12326410.html"},"modified":"2025-05-23T19:12:27","modified_gmt":"2025-05-23T22:12:27","slug":"la-empresaria-detras-del-supuesto-primer-unicornio-rosa-argentino-investigada-en-estados-unidos-por-fraude","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/2025\/05\/23\/la-empresaria-detras-del-supuesto-primer-unicornio-rosa-argentino-investigada-en-estados-unidos-por-fraude\/","title":{"rendered":"La empresaria detr\u00e1s del supuesto primer \u00abunicornio rosa\u00bb argentino, investigada en Estados Unidos por fraude"},"content":{"rendered":"

Octubre de 2020. La pandemia de Covid-19 apenas comenzaba a amainar cuando Silvina Moschini<\/strong>, una argentina radicada en Estados Unidos, anunciaba con bombos y platillos que, gracias al empuj\u00f3n de los cambios de h\u00e1bitos generados por el confinamiento en todo el mundo, su empresa de gesti\u00f3n de trabajo remoto TransparentBusiness<\/strong> se hab\u00eda convertido en un \u201cunicornio\u201d. Es decir, hab\u00eda alcanzado una valuaci\u00f3n privada de US$1.000 millones y se hab\u00eda colocado en la misma liga de \u2013por entonces\u2013 Mercado Libre, Globant, Despegar, OLX y Auth0\u2013.  Y lo presentaba as\u00ed, como un \u201cunicornio rosa\u201d porque era liderado por una mujer.<\/strong> <\/p>\n

Despu\u00e9s del entusiasmo inicial, la noticia comenz\u00f3 a generar discusiones en el propio mundo emprendedor por la manera en que la empresa hab\u00eda levantado su inversi\u00f3n y las dudas respecto de si el valor que anunciaba era real o no<\/strong>. \u201cSon estafadores haciendo public solicitation <\/em>a inversores desprevenidos en Facebook. Deber\u00edan ir en cana\u201d, public\u00f3 en su cuenta de Twitter el emprendedor tecnol\u00f3gico Santiago Siri, el primero en llamar p\u00fablicamente la atenci\u00f3n sobre la empresa.  <\/p>\n

Las mismas personas que estaban detr\u00e1s de ese supuesto \u201cunicornio rosa\u201d quedaron ahora bajo investigaci\u00f3n de la Securities and Exchange Commission (SEC, el organismo regulador de los mercados financieros en Estados Unidos) por otro emprendimiento, que en realidad es el mismo pero tiene otro nombre y est\u00e1 centrado no ya en una plataforma de gesti\u00f3n del trabajo remoto sino en el negocio crypto: Unicoin. <\/strong>\u201cCambi\u00f3 de nombre porque cambi\u00f3 el mercado\u201d, apunt\u00f3 Moschini en di\u00e1logo con elDiarioAR.  <\/p>\n

<\/picture> <\/figure>\n

Ahora, tal como public\u00f3 inicialmente Hugo Alconada Mon en La Naci\u00f3n<\/em>, tanto Moschini como el actual CEO y presidente del directorio de Unicoin, Alex Konanykhin,<\/strong> y el ejecutivo a cargo del \u00e1rea de Inversiones, Alex Dom\u00ednguez<\/strong>, est\u00e1n acusados de enga\u00f1ar a los inversionistas con afirmaciones y promesas sobre supuestas inversiones y activos que \u201ceran ilusorios\u201d. Concretamente, por cometer fraude contra ellos por m\u00e1s de US$100 millones<\/strong><\/a>. <\/strong> <\/p>\n

Algo que resuena con las sospechas que circularon cinco a\u00f1os atr\u00e1s y que, del mismo modo que ahora, Moschini atribuy\u00f3 a motivaciones pol\u00edticas o enconos personales e intent\u00f3 detener con denuncias. Siri, por caso, fue demandado por difamaci\u00f3n en Estados Unidos, algo que no prosper\u00f3 judicialmente \u2013fue sobrese\u00eddo por la Corte de Nevada seis meses despu\u00e9s\u2013 pero que fue efectivo para amedrentar a medios argentinos sobre los riesgos de difundir el caso.  <\/p>\n

C\u00f3mo se construye un unicornio <\/h2>\n

El camino de los emprendedores para desarrollar una compa\u00f1\u00eda y crecer tiene una serie de pasos bastante estandarizados. Luego de recabar fondos entre familiares y amigos para instalar las bases de su negocios, los emprendedores buscan inversores dispuestos a desembolsar dinero a cambio de participaci\u00f3n en la empresa. Son los llamados inversores \u00e1ngeles, que suelen ser personas f\u00edsicas con cierto recorrido en el mundo de los negocios.  <\/p>\n

Luego se realiza una primera ronda de inversi\u00f3n, la serie A, donde participan fondos de inversi\u00f3n de riesgo profesionales (venture capital), institucionalizados, que hacen un an\u00e1lisis minucioso sobre el plan de negocios de la empresa, proyectan una evoluci\u00f3n, y ofrecen pagar determinado monto de dinero por determinada cantidad de acciones de la empresa, lo que arroja la valuaci\u00f3n de la misma. Por ejemplo, si est\u00e1n dispuestos a pagar US$100.000 por el 10% de la compa\u00f1\u00eda, eso quiere decir que el 100% de la empresa vale US$1 mill\u00f3n.  <\/p>\n

La compa\u00f1\u00eda puede repetir las rondas de capital \u2013la serie B, la serie C, la serie D\u2013, en la que se da el mismo proceso, hasta que \u2013entre otras posibilidades\u2013 hace una oferta p\u00fablica inicial (IPO, por sus siglas en ingl\u00e9s) y sale a la bolsa.  <\/p>\n

<\/picture> <\/figure>\n

\u201cLa valuaci\u00f3n de las compa\u00f1\u00edas es un c\u00e1lculo te\u00f3rico; nadie paga el monto total de dinero, pero es as\u00ed como se val\u00faan\u201d, explica Silvia Torres Carbonell, directora del Centro de Entrepreneurship del IAE Business School. \u201cUn unicornio es una compa\u00f1\u00eda que en una ronda de inversi\u00f3n valid\u00f3 mediante fondos de inversi\u00f3n profesionales su valor de US$1.000 millones\u201d, sintetiza. Cuanto mayor reputaci\u00f3n tengan los fondos que invierten \u2013por haber participado de la capitalizaci\u00f3n de otras startups exitosas, por ejemplo\u2013 m\u00e1s s\u00f3lida es esa valuaci\u00f3n. <\/p>\n

En el caso de TransparentBusiness, fundada en Estados Unidos por Moschini y Konanykhin, el proceso se dio de otro modo. Seg\u00fan explic\u00f3 en su momento Moschini, decidi\u00f3 utilizar un instrumento \u201cdesconocido por la mayor\u00eda de los emprendedores\u201d que le permiti\u00f3  \u201chackear\u201d el sistema y capitalizarse sin recurrir a los fondos de inversi\u00f3n profesionales <\/strong>ni transitar el camino mencionado anteriormente. Seg\u00fan su explicaci\u00f3n, decidi\u00f3 hacerlo as\u00ed por dos motivos: porque los fondos \u201craramente invierten en mujeres emprendedoras\u201d y porque tiene un inter\u00e9s en \u201cdemocratizar el acceso a oportunidades de inversi\u00f3n para m\u00e1s gente alrededor del mundo\u201d.  <\/p>\n

En efecto, la particularidad de TransparentBusiness era que \u2013fuera de Estados Unidos\u2013 sus inversores eran \u201cpersonas comunes\u201d que pod\u00edan concretar la compra de acciones simplemente ingresando a un link.<\/strong> Una de las formas en que esta invitaci\u00f3n llegaba a los potenciales inversores era a trav\u00e9s de anuncios publicitarios en redes sociales como Facebook donde TransparentBusiness se presentaba como una \u201cunicorn opportunity\u201d y suger\u00eda un posible retorno del 22.500%. <\/strong> <\/p>\n

Inversores profesionales versus inversores inexpertos <\/h2>\n

El instrumento legal de financiamiento que utilizaba la empresa es la Regulation D 506c de la Securities and Exchange Commission (SEC), que entr\u00f3 en vigencia en 2013 con el objetivo de facilitar el levantamiento de fondos para startups. Esta regulaci\u00f3n elimin\u00f3 la prohibici\u00f3n para publicitar abiertamente la venta de acciones en internet, medios y otras v\u00edas (general solicitation<\/em>) antes de salir a la bolsa. Sin embargo, se\u00f1ala que los compradores deben ser inversores acreditados (accredited<\/em>), lo que quiere decir que tengan una experiencia en inversiones respaldada por un determinado nivel de ingreso y patrimonio. Pero esa condici\u00f3n aplica solo en Estados Unidos. Seg\u00fan Moschini, la Regulation S les permit\u00eda que en el resto del mundo cualquiera pueda comprar acciones, sin necesidad de tener conocimiento del tema.  <\/p>\n

Mediante este sistema de oferta abierta la empresa ofrec\u00eda sus acciones a US$1. En octubre de 2020 ten\u00eda 1000 millones de acciones autorizadas y de esos dos n\u00fameros deduc\u00eda la valuaci\u00f3n que le daba el supuesto estatus de unicornio. \u201cLa valoraci\u00f3n se estima multiplicando el precio de las acciones por el n\u00famero de acciones de la corporaci\u00f3n. En nuestro caso tenemos autorizadas la emisi\u00f3n de mil millones de acciones de la compa\u00f1\u00eda y el mercado est\u00e1 comprandolo a US$1 por acci\u00f3n, por lo que pone a la compa\u00f1\u00eda en una valuaci\u00f3n post-money <\/em>de facto de mil millones de d\u00f3lares\u201d, argumentaba entonces Moschini.  <\/p>\n

<\/picture> <\/figure>\n

Pero si quienes compran esas acciones son inversores inexpertos, que no realizan un an\u00e1lisis del plan de negocios como el que hacen los fondos en la instancia de las rondas antes de hacer su oferta, el punto problem\u00e1tico era qui\u00e9n validaba el valor de esas acciones y, por lo tanto, el valor proyectado de la compa\u00f1\u00eda.  <\/strong> <\/p>\n

En la p\u00e1gina 13 del documento al que se acced\u00eda cuando cualquier persona avanzaba en el proceso para invertir en la empresa, dentro del apartado de \u201cfactores de riesgo\u201d, dec\u00eda: \u201cEl precio de oferta por acci\u00f3n fue determinado arbitrariamente por nuestro management\u201d. Y detalla que \u201cno fue el resultado de ninguna negociaci\u00f3n entre la empresa y ninguna firma de banca de inversi\u00f3n y no guarda relaci\u00f3n alguna con los activos<\/strong>, el valor en libros, los resultados de las operaciones, patrimonio neto u otros criterios de evaluaci\u00f3n aplicables a la empresa\u201d y que \u201cno debe considerarse una indicaci\u00f3n\u201d de su valor real o el precio futuro de sus acciones. <\/p>\n

\u201cDesconozco si la compa\u00f1\u00eda vale lo que dice o no, tal vez s\u00ed lo vale. Pero si ese n\u00famero no est\u00e1 respaldado por su producto, su equipo y su potencial, va a tener problemas, porque significa que le vendi\u00f3 acciones caras a personas que no saben de esto, a ‘gente com\u00fan’ que no conoce de inversiones en venture capitals y que tal vez se dejaron seducir por un retorno que est\u00e1 muy lejos del retorno al que aspira un inversor en estad\u00edo temprano\u201d<\/strong>, opin\u00f3 en ese momento Manuel Tanoira, socio a cargo del \u00e1rea de Venture Capital del estudio jur\u00eddico Tanoira Cassagne. <\/p>\n

Para Fernando Terre, experto en valuaciones de First Capital Group, promocionar un retorno del 22.500% m\u00e1s que atraer a un inversor experto, lo \u201cretrae\u201d. Primero, porque poner un rendimiento astron\u00f3mico como este, muy lejano incluso de lo que exigen los fondos de capital de riesgo, deber\u00eda generar una sospecha muy fuerte. Segundo, porque las empresas nunca publican cu\u00e1nta rentabilidad esperan, simplemente porque no pueden garantizarlo.  <\/p>\n

De TransparentBusiness a Unicoin <\/strong><\/h2>\n

En 2022 Transparent Business se transform\u00f3 en Unicoin, la empresa ahora investigada por la SEC. \u201cConvertimos a los inversores de TransparentBusiness a la nueva compa\u00f1\u00eda \u2013solo cambi\u00f3 el nombre y le emitimos tambi\u00e9n dividendos\u2014 con los tokens para que tengas m\u00e1s oportunidades de exit<\/em>\u201d, explic\u00f3 Moschini en di\u00e1logo con elDiarioAR <\/strong>desde Miami. \u201cCambi\u00f3 de nombre porque cambi\u00f3 el mercado\u201d, apunt\u00f3.  <\/p>\n

En concreto, Unicoin vende certificados que otorgan a los inversores el derecho a acceder a tokens (criptomonedas) de la empresa, una vez que realice el lanzamiento en un exchange o mercado, un proceso llamado ICO o initial coin offering<\/em>. La empresa de Moschini promete que ese token estar\u00e1 respaldado por activos reales, pero la SEC se\u00f1ala en su demanda que los certificados vendidos no estaban registrados en la Comisi\u00f3n de Valores y que su valor estaba por debajo de lo que se\u00f1alaban. <\/strong> <\/p>\n

\n
<\/blockquote>\n<\/figure>\n

\u201cAlegamos que Unicoin y sus ejecutivos explotaron a miles de inversores con promesas ficticias<\/strong> de que sus tokens, una vez emitidos, estar\u00edan respaldados por activos reales, incluyendo una cartera internacional de valiosas propiedades inmobiliarias\u201d, declar\u00f3 Mark Cave, Director Asociado de la Divisi\u00f3n de Cumplimiento de la SEC. \u201cSin embargo, los activos inmobiliarios val\u00edan una fracci\u00f3n de lo que la compa\u00f1\u00eda afirmaba y la mayor\u00eda de las ventas de certificados de derechos de la compa\u00f1\u00eda eran ilusorias\u201d.  <\/p>\n

Para Moschini, la investigaci\u00f3n es \u201c100% pol\u00edtica\u201d,<\/strong> impulsada por funcionarios del SEC que buscar\u00edan obstaculizar el desarrollo del negocio cripto en el pa\u00eds. Asegura que la SEC \u201ctergivers\u00f3 la informaci\u00f3n\u201d sobre el valor de sus propiedades y que la reacci\u00f3n del organismo estadounidense deviene de que lo \u201cdesafiaron\u201d con una propuesta de negocios audaz. \u201cQuiero llegar al fondo de esto, que creo que puede ser el SECgate<\/em>\u201d, sigui\u00f3 la empresaria, que en un mensaje enviado por redes sociales a sus inversores se mantuvo firme en su postura: \u201cA nuestros accionistas, seguidores y creyentes en la verdadera innovaci\u00f3n: nuestra lucha contin\u00faa. La verdad prevalecer\u00e1\u201d. <\/p>\n

DTC<\/em> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Octubre de 2020. La pandemia de Covid-19 apenas comenzaba a amainar cuando Silvina Moschini, una argentina radicada en Estados Unidos, anunciaba con bombos y platillos que, gracias al empuj\u00f3n de los cambios de h\u00e1bitos generados por el confinamiento en todo el mundo, su empresa de gesti\u00f3n de trabajo remoto TransparentBusiness se hab\u00eda convertido en un […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":30929,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[123],"tags":[],"class_list":["post-30928","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nacionales"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30928","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=30928"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30928\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/30929"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=30928"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=30928"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=30928"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}