{"id":34859,"date":"2025-12-26T12:16:12","date_gmt":"2025-12-26T15:16:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.eldiarioar.com\/economia\/milei-caputo-enfrentan-riesgos-economia-no-crezca-inflacion-baje-dibujo-presupuesto_1_12871290.html"},"modified":"2025-12-26T12:16:12","modified_gmt":"2025-12-26T15:16:12","slug":"milei-y-caputo-enfrentan-los-riesgos-de-que-la-economia-no-crezca-ni-la-inflacion-baje-como-en-el-dibujo-del-presupuesto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/2025\/12\/26\/milei-y-caputo-enfrentan-los-riesgos-de-que-la-economia-no-crezca-ni-la-inflacion-baje-como-en-el-dibujo-del-presupuesto\/","title":{"rendered":"Milei y Caputo enfrentan los riesgos de que la econom\u00eda no crezca ni la inflaci\u00f3n baje como en el dibujo del presupuesto"},"content":{"rendered":"<p class=\"article-text\"> <strong>El Senado votar\u00e1 hoy un presupuesto 2026 basado en n\u00fameros que dif\u00edcilmente se cumplan, de acuerdo con los pron\u00f3sticos de bancos y consultoras nacionales e internacionales. <\/strong>El presidente <strong>Javier Milei<\/strong> y su ministro de Econom\u00eda, <strong>Luis Caputo<\/strong>, previeron ingresos basados en la que la econom\u00eda crecer\u00e1 5% y en que la inflaci\u00f3n finalice el a\u00f1o pr\u00f3ximo en s\u00f3lo 10%. Adem\u00e1s, calcularon los recursos sin prever que la flexibilizaci\u00f3n laboral que se discutir\u00e1 en febrero prev\u00e9 rebajas impositivas a empresas y consumos de lujo o que la C\u00e1mara de Diputados iba a insistir con los gastos extra de las leyes de discapacidad y universidades. <\/p>\n<aside class=\"know-more know-more--with-image\" readability=\"0\"> <a href=\"https:\/\/www.eldiarioar.com\/politica\/presupuesto-2026-senado-sancionara-proyecto-diputados-gobierno-teme-oposicion-incluya-nuevos-cambios_1_12868500.html\" data-mrf-recirculation=\"saber-mas\" data-dl-event=\"saber-mas\" readability=\"4\"> <\/p>\n<p class=\"know-more__title\">Presupuesto 2026: el Senado sancionar\u00e1 el proyecto de Diputados, pero el Gobierno teme que la oposici\u00f3n incluya nuevos cambios<\/p>\n<picture class=\"know-more__img\"> <!--[if IE 9]><video style=\"display: none;\"><![endif]--><source media=\"(max-width: 767px)\" type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/58a6dee0-7c2d-4b84-86e0-ab2a69d9fa18_16-9-aspect-ratio_50p_0.webp\"><source media=\"(max-width: 767px)\" type=\"image\/jpg\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/58a6dee0-7c2d-4b84-86e0-ab2a69d9fa18_16-9-aspect-ratio_50p_0.jpg\"><source media=\"(min-width: 768px)\" type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/58a6dee0-7c2d-4b84-86e0-ab2a69d9fa18_16-9-aspect-ratio_50p_0.webp\"><source media=\"(min-width: 768px)\" type=\"image\/jpg\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/58a6dee0-7c2d-4b84-86e0-ab2a69d9fa18_16-9-aspect-ratio_50p_0.jpg\"><source type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/58a6dee0-7c2d-4b84-86e0-ab2a69d9fa18_16-9-aspect-ratio_default_0.webp\"><!--[if IE 9]><\/video><![endif]--> <img decoding=\"async\" class=\"lazy\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/58a6dee0-7c2d-4b84-86e0-ab2a69d9fa18_16-9-aspect-ratio_default_0.jpg\" alt=\"Presupuesto 2026: el Senado sancionar\u00e1 el proyecto de Diputados, pero el Gobierno teme que la oposici\u00f3n incluya nuevos cambios\"> <\/picture> <\/a><br \/>\n<\/aside>\n<p class=\"article-text\"> A principios de diciembre, la consultora espa\u00f1ola FocusEconomics, que releva predicciones sobre todo el mundo, preve\u00eda que la Argentina creciera en 2026 un 3,1%, como consenso del mercado. S\u00f3lo el banco suizo UBS y el brit\u00e1nico EMFI Group son tan optimista como el Gobierno, con un 5%. Otras dos consultoras avizoran m\u00e1s de un 4%: Quantum Finanzas, del exviceministro de Econom\u00eda Daniel Marx, con 4,5%; y MAP, de Juan Pablo Ronderos, con un 4% exacto. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> \u201cVemos una mejora en las perspectivas pol\u00edticas para Milei, ya que un mayor nivel de aprobaci\u00f3n y apoyo en el Congreso le ayudar\u00e1 a aprobar leyes clave a favor del mercado en 2026\u201d, se entusiasma EMFI Grup en un reporte de fin de a\u00f1o. Seg\u00fan su visi\u00f3n, <strong>la \u201camnist\u00eda fiscal\u201d <\/strong><a href=\"https:\/\/www.eldiarioar.com\/politica\/presupuesto-2026-senado-sancionara-proyecto-diputados-gobierno-teme-oposicion-incluya-nuevos-cambios_1_12868500.html\" data-mrf-recirculation=\"links-noticia\" class=\"link\">\u2013como le llama a la ley de inocencia impositiva que se aprobar\u00e1 hoy tambi\u00e9n en el Senado\u2013<\/a>, la reforma laboral y las rebajas tributarias que se tratar\u00edan en sesiones ordinarias desde marzo impulsar\u00edan el crecimiento. La exportaci\u00f3n lo impulsar\u00e1. <\/p>\n<figure> <picture class=\"news-image\"> <!--[if IE 9]><video style=\"display: none;\"><![endif]--><source media=\"(max-width: 576px)\" type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/f511767a-9945-4caf-861e-977a4ca98de3_16-9-discover-aspect-ratio_50p_0.webp\"><source media=\"(max-width: 576px)\" type=\"image\/jpg\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/f511767a-9945-4caf-861e-977a4ca98de3_16-9-discover-aspect-ratio_50p_0.jpg\"><source media=\"(max-width: 767px)\" type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/f511767a-9945-4caf-861e-977a4ca98de3_16-9-discover-aspect-ratio_75p_0.webp\"><source media=\"(max-width: 767px)\" type=\"image\/jpg\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/f511767a-9945-4caf-861e-977a4ca98de3_16-9-discover-aspect-ratio_75p_0.jpg\"><source media=\"(min-width: 768px)\" type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/f511767a-9945-4caf-861e-977a4ca98de3_16-9-discover-aspect-ratio_default_0.webp\"><source media=\"(min-width: 768px)\" type=\"image\/jpg\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/f511767a-9945-4caf-861e-977a4ca98de3_16-9-discover-aspect-ratio_default_0.jpg\"><source type=\"image\/webp\" srcset=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/f511767a-9945-4caf-861e-977a4ca98de3_16-9-discover-aspect-ratio_default_0.webp\"><!--[if IE 9]><\/video><![endif]--> <img decoding=\"async\" class=\"lazy\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/static.eldiario.es\/clip\/f511767a-9945-4caf-861e-977a4ca98de3_16-9-discover-aspect-ratio_default_0.jpg\" alt=\"Construcci\u00f3n del oleoducto Vaca Muerta Oil Sur.\"> <\/picture> <\/figure>\n<p class=\"article-text\"> <strong>All\u00ed juega un rol clave Vaca Muerta. <\/strong>Lo curioso es identificar de qui\u00e9n es el m\u00e9rito. El consultor m\u00e1s consultado por la industria petrolera, de indudable filiaci\u00f3n pro mercado, Daniel Gerold, escribi\u00f3 en su reciente informe de G&amp;G Energy Consultants acerca de obras y subsidios del gobierno pasado: \u201cEl cambio estructural que se produjo con la construcci\u00f3n del nuevo gasoducto desde cuenca neuquina y el incremento de producci\u00f3n en cuenca neuquina bajo el heterodoxo Plan Gas.Ar \u2013sumado al desarrollo relevante de F\u00e9nix, en Tierra del Fuego\u2013, generan una reducci\u00f3n de las importaciones de 19,7% en enero-octubre. La reducci\u00f3n es muy impactante, del 75,3% respecto al 2022 de precios muy altos por la invasi\u00f3n de Rusia a Ucrania. <strong>Solo cabe preguntarse qu\u00e9 ocurrir\u00eda con la macroeconom\u00eda de no haberse iniciado este proceso\u201d. <\/strong> <\/p>\n<p class=\"article-text\"> Entre los m\u00e1s pesimistas para la econom\u00eda 2026, a la cabeza figuraba la consultora LCG, de Javier Okseniuk, con 0,7%, es decir, pr\u00e1cticamente un estancamiento respecto de un 2025 que sirvi\u00f3 para recuperarse del pozo de 2023 y 2024. Sin embargo, esas proyecciones se corrigieron despu\u00e9s de que sorpresivamente el INDEC anunciara crecimiento en lugar de la esperada recesi\u00f3n en el tercer trimestre. Aunque el dato fue llamativo, los empleados del Indec reunidos en la Asociaci\u00f3n de Trabajadores del Estado (ATE) no lo objetaron, como s\u00ed hab\u00edan hecho con las estad\u00edsticas durante el kirchnerismo, o como s\u00ed rechazan las cr\u00edticas de Milei al informe de supermercados o las del secretario de Turismo y Ambiente, <strong>Daniel Scioli<\/strong>, al de viajeros desde y hacia el exterior. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> <strong>A mayor expansi\u00f3n este a\u00f1o, mayor arrastre estad\u00edstico para el pr\u00f3ximo. <\/strong>En su \u00faltimo informe, LCG vaticina un alza del PBI del 2,5%, de la mano de pocos sectores como el petr\u00f3leo, la miner\u00eda y el agro, lo que acentuar\u00eda la desigualdad sectorial. \u201cVemos todav\u00eda una recuperaci\u00f3n incierta atada a cuestiones econ\u00f3micas, sociales y pol\u00edticas, con marcadas disparidades\u201d, se\u00f1al\u00f3 LCG. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> \u201cLa estabilidad poselecciones y el recorte de las tasas de inter\u00e9s podr\u00e1n dar algo de impulso al cr\u00e9dito, pero no creemos que este vuelva a traccionar de la misma forma que en 2024\u201d, advierte la firma de Okseniuk. <strong>\u201cLa irregularidad de la cartera de consumo llega al 7,8% en octubre, m\u00e1ximo en 15 a\u00f1os y subiendo constantemente desde hace un a\u00f1o<\/strong>. En paralelo, habr\u00e1 que ver en qu\u00e9 momento los anuncios de inversi\u00f3n (por ejemplo, los del RIGI, R\u00e9gimen de Incentivo de Grandes Inversiones) pasan a la etapa de ejecuci\u00f3n. Las dudas remanentes respecto a la estrategia cambiaria, a pesar de la modificaci\u00f3n en la actualizaci\u00f3n en el esquema de bandas, podr\u00edan estirar el &#8216;esperar y ver&#8217; en muchos casos. A su vez, el impulso fiscal seguir\u00e1 siendo muy acotado seg\u00fan lo que se observa en el proyecto del presupuesto 2026, donde el Gobierno se comprometi\u00f3 con un super\u00e1vit primario (antes del pago de deuda) del 1,5% del PBI, en l\u00ednea con 2025. La clave seguir\u00e1 puesta en el sector externo, aunque entendemos que todav\u00eda el aporte al crecimiento ser\u00e1 menor, con exportaciones creciendo en el margen (excluido Vaca Muerta) e importaciones al alza debido a la elasticidad importaciones-actividad y cierta estabilidad del tipo de cambio\u201d, contin\u00faa LCG. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> No todos los proyectos RIGI tienen financiamiento y, por tanto, no arrancan r\u00e1pido como s\u00ed lo har\u00e1 el recientemente aprobado de la ampliaci\u00f3n de la mina de oro Gualcamayo, en San Juan, por US$665 millones. En un almuerzo con la prensa previo a la Navidad, su due\u00f1o, el empresario espa\u00f1ol <strong>Juan Pablo Retamero<\/strong>, que durante d\u00e9cadas se dedic\u00f3 a la comercializaci\u00f3n de vinos y otros productos argentinos, cont\u00f3 que desde 2023, ante la imposibilidad de disponer de las divisas, empez\u00f3 a invertir en la Argentina y primero compr\u00f3 el yacimiento. Confiado en que el oro seguir\u00e1 de r\u00e9cord en r\u00e9cord en una econom\u00eda mundial incierta, ya apost\u00f3 US$ 100 millones y espera financiar su RIGI con el mismo oro que tiene en la mina. A diferencia de otros compatriotas suyos, que se preguntan por la agenda pendiente de Milei como las reformas laboral o tributaria, Retamero tira para adelante.<strong> Ya hay diez RIGI autorizados por el Gobierno, pero la mayor\u00eda de ellos ahora debe salir a buscar cr\u00e9dito para iniciarlo.<\/strong> Por ahora s\u00f3lo arrancaron las obras de las iniciativas para exportar petr\u00f3leo y gas de Vaca Muerta. Para que comiencen a producir las minas habr\u00e1 que esperar a 2030 aproximadamente. <\/p>\n<figure class=\"embed-container embed-container--type-youtube ratio\"> <iframe id=\"yt-tAGFyE79HUE-4375\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/tAGFyE79HUE?enablejsapi=1\" frameborder=\"0\">[embedded content]<\/iframe> <\/figure>\n<p class=\"article-text\"> Pero no todos los proyectos mineros marchan al mismo ritmo. Despu\u00e9s de meses de retraso, en septiembre pasado una de las mineras m\u00e1s grandes del mundo, la china Zijin<strong>, <\/strong>inaugur\u00f3 su planta de procesamiento de Litio en Fiambal\u00e1, Catamarca. Pero el pasado d\u00eda 15 la Asociaci\u00f3n Obrera Minera (AOMA) anunci\u00f3 un paro por un nuevo conflicto por las condiciones de seguridad e higiene. <strong>Zijin neg\u00f3 que las tareas se hubiera paralizado y asegur\u00f3 que est\u00e1 comprometida con cumplir las normas. <\/strong>Este lunes se discutir\u00e1 en audiencia p\u00fablica en Fiambal\u00e1 una iniciativa para triplicar la extracci\u00f3n de litio con m\u00e9todos supuestamente menos da\u00f1inos al medio ambiente, pero hay resistencia de vecinos. El gobernador de Catamarca, <strong>Ra\u00fal Jalil<\/strong>, peronista aliado de Milei, la respalda. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> Y estamos hablando de los sectores que empujan el crecimiento. Hay dudas sobre el resto.<strong> Uno de los mayores industriales de la Argentina reconoce que teme por la continuidad de una de sus f\u00e1bricas por el avance de la importaci\u00f3n china<\/strong>, considera que 2026 definir\u00e1 la supervivencia o cierre de muchas plantas y duda del impacto de la flexibilizaci\u00f3n laboral en la mitad de los trabajadores que est\u00e1 en la informalidad, de una reforma tributaria que se demora y no parece apuntar a las inversiones medianas y peque\u00f1as y un tipo de cambio que, seg\u00fan su opini\u00f3n, supone un \u201csalvavidas de plomo\u201d. El peso est\u00e1 tan sobrevaluado ahora como el oficial en la previa de las primarias presidenciales de 2023. Como dice otro ejecutivo de otro gran grupo industrial: <strong>\u201cEstamos mal y podemos estar peor\u201d.<\/strong> <\/p>\n<p class=\"article-text\"> Otra consultora que corrigi\u00f3 su perspectiva de PBI para 2026 a partir del dato del Indec sobre 2025 fue Eco Go, la de Marina Dal Poggetto. Antes calculaba una suba de s\u00f3lo 1,7%. Ahora habla de un 3% en uno de sus escenarios, aquel que prev\u00e9 que el Gobierno comience a acumular reservas comprando d\u00f3lares por debajo del techo de la banda cambiaria, que desde enero se actualizar\u00e1 por inflaci\u00f3n y no s\u00f3lo 1% mensual. La firma Analytica, en cambio, mantiene la predicci\u00f3n de s\u00f3lo 1,6%. \u201c2025 te deja un bajo arrastre estad\u00edstico y, a su vez, no hay perspectivas de un fuerte repunte del consumo privado ni del p\u00fablico\u201d, comenta su director, Claudio Caprarulo. Contrasta con el optimismo oficial tambi\u00e9n en lo que hace a la inflaci\u00f3n: atisba un 28%. <\/p>\n<p class=\"article-text\"> El consenso del mercado en FocusEconomics habla de un \u00edndice de precios al consumidor (IPC) a fines de 2026 del 18%. Pero Mapfre Economics, la consultora de la aseguradora espa\u00f1ola, teme un 29; y las brit\u00e1nicas Capital Economics y Oxford Economics, 24%. \u201cYa la mayor desinflaci\u00f3n pas\u00f3 en 2025\u201d, se\u00f1ala el analista Mauricio Monge, de Oxford. Se pas\u00f3 del 117% en 2024 al 31% interanual hasta noviembre pasado. Si la banda cambiaria sube su m\u00e1ximo y se acumulan reservas, ser\u00e1 muy dif\u00edcil lograr el 10% dibujado en el presupuesto. <\/p>\n<figure class=\"embed-container embed-container--type-youtube ratio\"> <iframe id=\"yt-DejpOdLSkIY-2877\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/DejpOdLSkIY?enablejsapi=1\" frameborder=\"0\">[embedded content]<\/iframe> <\/figure>\n<p class=\"article-text\"> Hay quienes preve\u00eda a principios de diciembre un 12%, como C&amp;T Asesores Econ\u00f3micos, de Mar\u00eda Castiglioni y Camilo Tiscornia, y la brasile\u00f1a E2 Economia. Pero C&amp;T lo corrigi\u00f3 al 16%. Al 13% apuntaban la brit\u00e1nica EIU (Economist Intelligencia Unit), la norteamericana Econosignal Deloitte y Orlando J. Ferreres &amp; Asociados. \u201cSi bien en 2025 tenemos un inflaci\u00f3n del orden del 30%, estimamos que eso va reducirse bastante hacia mediados de 2026\u201d, explica Ferreres, exviceministro de Econom\u00eda. \u201cEsto es un escenario bueno para el Gobierno. En un escenario pesimista, la inflaci\u00f3n anual es del doble de ese 13\u201d, alerta. Ese panorama positivo, si le salen todas bien a Milei y Caputo, incluye un crecimiento econ\u00f3mico del 3,5%. <strong>Pero el escenario pesimista habr\u00eda expansi\u00f3n cero, aclara Ferreres.<\/strong> <\/p>\n<p class=\"article-text\"> Ramiro Casti\u00f1eira, de la consultora Econom\u00e9trica y del consejero de asesores econ\u00f3micos de Milei, prev\u00e9 15% de inflaci\u00f3n. \u00bfEn qu\u00e9 se basa? \u201cEn 2024 se equilibraron las cuentas p\u00fablicas, en 2025 se dej\u00f3 de emitir, el Banco Central dej\u00f3 de comprar d\u00f3lares y, en consecuencia, se sec\u00f3 la plaza de pesos, con lo que colapsaron la brecha cambiaria y la inflaci\u00f3n. Con el rebote econ\u00f3mico se va a secar definitivamente el exceso de pesos en 2026\u201d, responde. Caputo ha dicho que el Gobierno no adquirir\u00e1 divisas si no hay demanda para los pesos que debe emitir para comprarlas. Claro que son hip\u00f3tesis trazadas para el caso de que todo marche de acuerdo al plan. <strong>El ministro de Econom\u00eda trastabill\u00f3 al tercer a\u00f1o del gobierno de Mauricio Macri. Arranca el tercero de Milei.<\/strong> <\/p>\n<p class=\"article-text\"> <em>AR \/MC<\/em> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El Senado votar\u00e1 hoy un presupuesto 2026 basado en n\u00fameros que dif\u00edcilmente se cumplan, de acuerdo con los pron\u00f3sticos de bancos y consultoras nacionales e internacionales. El presidente Javier Milei y su ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, previeron ingresos basados en la que la econom\u00eda crecer\u00e1 5% y en que la inflaci\u00f3n finalice el a\u00f1o [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":34860,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[123],"tags":[],"class_list":["post-34859","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nacionales"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34859","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=34859"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34859\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/34860"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=34859"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=34859"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/nvccatamarca.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=34859"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}